算命最准【棉花纺谈】供应端阶段性缩量 疆棉基差坚挺

算命最准　　来源：CFC商品策略研究

　　作者 | 中信建投期货研究发展部 陈家谊

算命最准　　研究助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞

　　本报告完成时间  | 2025年6月14日

算命最准　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管(🔡)理(🍐)规定的期货交易者参考。因本平(🛤)台暂时无法设置访(🔭)问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制(🥝)交易风(🛺)险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便(🛬)表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

　　6月11日商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，中美双方双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架(🌵)。市场情绪趋缓，但不可否认的是(🛬)长期紧绷之下市场逐渐对关税谈判脱敏，博弈渐归于现实。国内新棉加(🌒)工结束叠加进口棉花配额收紧，带来原料供应端的阶段性缩量，国内棉花阶段性(💾)供需双弱。新疆棉花出疆提速，进而疆内有可能在新棉开秤前出现现货局部偏紧的情况，短期价格下方空间已不大，也可能以现货基差坚挺的形(🛄)式展现。但仍要警惕的是，视线拉远至25/26年度，全球供应仍然宽松，全球产量或继续增加，我国新疆棉花种植面积确定增加，截至六(💏)月(🦕)初，新疆新棉播种和长势都较为良好，新年度增产成为大(🦇)概率事件，以(🐏)上远期压力压制棉价反弹高度。后期继续重点关注滑准税配额及目标价格补贴等政策动向。

　　策略推荐：CF09合(😔)约短线逢低试多，但新年度供应或仍宽松，暂时不应对未来上涨空间有过高期待。或可关注7-9反套和9-11正套机会。

算命最准　　分析师：陈家谊

算命最准　　期货交易咨(♍)询从业信息：Z0019860

算命最准　　联系人：郝鸿飞

算命最准　　期货从业信息：F03129492